【摘要】以2005年6月13日财政部、国家税务总局联合颁布实施《关于股息红利个人所得税有关政策的通知》(财税[2005]102号)将个人投资者股利所得税"减半征收"为研究背景,考察我国2005年股利税削减的市场反应。研究发现,2005年股利税"减半征收"政策发布期间,资本市场整体呈现出"期望—失望"的反应过程。进一步研究还发现,预期派现倾向高、预期派现能力强的上市公司对于股利税"减半征收"政策的市场反应更加积极;但市场流通股对于股利税"减半征收"政策的反应较为"平淡"。这说明我国2005年红利税削减政策的政策初衷、调整幅度并未能很好地契合资本市场的"预期"。