【摘要】有关中国央行通过外汇市场干预来维系人民币的低汇率,进而防止其大幅升值的批评可谓连年不断。当然,其间也不乏些许争议。这是因为,人们对人民币的低估和它应有的均衡水平看法不一。的确,要精确估算汇率低估程度和均衡汇率并非易事。但自2005年以来至今,人民币实际有效汇率的累计升值幅度已近40%。因此,人们有理由认为,中国的汇率低估问题已经有了明显的缓解。然而,不少批评家却并未因此松口。他们坚持认为人民币的汇率被严重低估,而汇率操控正是其背后的推手。