【摘要】当前国际收支平衡的基础仍不牢固,套利套汇空间扩大下的企业负债币种结构调整是影响外汇收支变化的主要因素2012年以来,我国国际收支平衡基础仍不牢固,外汇供给增加较多,人民币跨境资金流出增加,人民币汇率波动中升值。我们认为,当前国际收支平衡的基础仍不牢固,套利套汇空间扩大下的企业负债币种结构调整是影响外汇收支变化的主要因素。近来,随着国际套利空间反弹,"热钱"再现流入迹象。我们预计,2013年我国国际收支波动性会加大,人民币汇率升值压力上升,央行对冲的压力也会加大。