基于Vine Copula的中国股市风格资产相依结构特征及组合风险测度研究
2013-11-30分类号：F832.51;F224
【部门】广东财经大学金融学院 华南理工大学工商管理学院
【摘要】本文首先采用AR(1)-GJR(1,1)-SkT(v,λ)模型来刻画中国股市风格资产(大盘成长、大盘价值、中盘成长、中盘价值、小盘成长、小盘价值)的边缘分布,接着结合各边缘分布的残差系列,针对传统二元Copula函数面临的"维度诅咒"问题及多元Copula函数在刻画多变量联合分布时缺乏灵活性和精确性等局限,重点引入C-Vine Copula和D-Vine Copula函数来分析这六种风格资产之间的相依结构和联合分布,然后通过拟合效果比较选出最佳Vine Copula模型,运用蒙特卡洛模拟方法预测风格资产组合的VaR,最后通过Kupiec和Christoffersen返回检验方法测试其预测效果。...
【关键词】股市风格资产 市场风险 Vine Copula VaR
【基金】国家社会科学基金项目(12CJY006); 广东省自然科学基金项目(S2012040008073); 广州科技计划项目(2013Y4300023); 教育部人文社会科学研究项目(13YJC790150)
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