【摘要】在我国证券经纪业务实行佣金自由化后,在收入下滑的压力下,券商开始盈利模式转换。在此转换过程中,券商的估值理论和方法有待更新。本文以融资融券业务为切入点,对券商估值理论及模型进行了优化,并在实践中进行了实证检验。