【摘要】现金分红是投资者实现投资回报的重要形式,也是培育资本市场长期投资理念、增强资本市场活力和吸引力的重要途径。本文以A股市场最优质的上市公司之一贵州茅台为研究对象,从自由现金流量角度来探讨贵州茅台选择高分红股利政策的依据。具体从财务能力、公司发展战略定位、股东结构特征、公司董事、监事及高级管理人员特质、政府扶持力度五个层面深入分析了其能保持高自由现金流量的内在特质。