【摘要】本文对影响我国中央国库定期存款投标利率的市场因素和制度因素分别进行了分析。研究表明:较高的商业银行资产收益率、资金成本率、以及存贷比监管要求,是中央国库定期存款投标利率不断走高的主要市场因素;现行的中央国库定期存款单一价格利率投标机制存在"搭便车"的制度缺陷,是推高中央国库定期存款投标利率的制度原因。结合研究结果,本文提出了对投标利率和单个银行投标规模进行区间限制、加强对投标商业银行经营稳健性考虑、改革中央国库定期存款单一价格利率投标机制等政策建议。