【摘要】基于台湾25个制造业1992-2011年的面板数据,本文探究台商投资大陆与两岸贸易的动态关系。结果表明:长期内,台商投资与两岸贸易之间存在长期均衡趋势,且二者之间保持了显著的正相关关系;短期内,在全部制造业中,台商投资与台湾出口大陆之间促进与替代效应共存且促进作用大于替代作用,与自大陆进口之间则为互补尽管并不显著;在传统劳动密集型制造业中,台商投资与两岸贸易的关系与全部制造业一致;在资本技术密集型制造业中,台商投资与台湾进出口大陆之间均呈现促进关系。此外,台商投资大陆与两岸贸易的关系存在显著的行业差异。