【摘要】为全面解析服务业产出占GDP比重以及服务业投资总额持续增长背景下的投资是否具有效率,本文利用史实数据构建了1985-2011年服务业投资、产出、就业人数、工资收入、城镇化率等一系列指标,并采用2003-2010年间的省级面板数据进行了回归分析。研究结果表明:和一、二产业相比,服务业具有极高的资本消耗率,其中交通运输、仓储和邮政业与房地产业的投资效率最低。就区域差异而言,与中西部相比,我国东部地区的服务业投资效率最高。造成这一现象的原因既有核算制度的缺陷,也有现行区域经济发展不平衡的原因,同时也有行业自身的特点和现行体制的阻碍。