【摘要】作为三网融合的利益结合点,IPTV对广电企业和电信企业都具有强烈的诱惑力。从企业纵向关系的角度出发,本文引入产品差异化和网络效应,分析了三网融合后IPTV产业的纵向结构关系,以此倒推三网融合过程中应采用的规制政策。IPTV增加内容资源的多样化是整个社会的一致追求,上游内容提供商总是倾向于严格控制IPTV牌照的发放以寻求利润的最大化,消费者总是倾向于更多的内容提供商数目以获取较大的消费者剩余。在IPTV发展初期,产品差异程度较低,从社会福利评价标准出发,政府严格控制牌照的发放以降低上游厂商数目是适当的,但随着产品差异程度的增加,政府应当放松管制,实施动态管理。