【摘要】流转农地是否可持续利用不仅直接影响着农户的经济收益,还对农地利用过程中所伴随的一系列外部性收益有影响。本文将流转农地进行改良性投资的收益分为经济收益和外部性收益,运用投入产出理论分析经济收益,运用结构分解法分别估算增加有机质价值、增加肥力价值、减少化肥造成水污染价值和减少农药造成环境污染价值,最终确定外部性收益;结合改良性投资成本,通过实物期权模型确定流转农地进行改良性投资的最优时机,并提出鼓励流入方进行改良性投资的相关政策建议。