【摘要】运用实物期权理论分析我国房地产开发商闲置土地行为。土地作为一种有限资源,在推动城镇化进程发展和促进经济平稳发展中有重要作用,其能否得到有效利用关系重大。因此,将房地产开发商的土地投资决策视为一种实物看涨期权,从而解释了在市场存在不确定时房地产企业闲置土地背后的动因;并通过延迟投资期权定价模型(B-S模型)分析开发商开发土地最佳时机的决定和影响因素,借此为房地产企业做投资决策和政府调控土地市场提供参考意见。