【摘要】本文针对跨国公司在华合资企业在连年亏损的同时却不断提高所持股权的反常现象,构建了两阶段动态模型:第一阶段,跨国公司通过转让定价使合资企业亏损;第二阶段,跨国公司通过增资扩股挤占对方股权。研究发现,跨国公司针对合资企业的转让定价具有明显的扩大股权比例的效应,我国政府应该设立产业基金,对于我国合资方无钱参与的增资扩股,政府可动用产业基金予以支持,抑制跨国公司通过"阴谋亏损"来挤占股权。