【摘要】本文将传统研究涉及到的减持现象根据是否丧失控制权划分为"出逃"和"一般减持"两种情况。作者以出逃组为主要研究对象,结合原持股比例、公司业绩、股价高估程度、风险状况、实际控制人侵占水平等5个主要减持动因,比较了出逃组与一般减持组在这5个方面的不同,得出了出逃与一般减持相比的不同动因,即:原持股比例越低、公司业绩越差、实际控制人之前对上市公司侵占水平越低,则实际控制人更有可能选择出逃而非一般减持。尤其是当实际控制人发现侵占相应上市公司的机会较少时,便会选择出逃,这对于研究公司治理、保护中小股东利益来说具有重要意义。