【摘要】2012年始,我国长三角地区中小企业联保贷款违约的传染被人称为一场"金融瘟疫"。但联保贷款的融资方式亦曾被中小企业视为"救命稻草",这种转变缘何而来?今后的中小企业联保贷款又何去何从?本文基于对上海钢铁贸易行业的联保贷款案例分析,得出从"救命稻草"转变至"金融瘟疫"的关键因素——贷款额度、内部惩罚和外部冲击。其后,将这些因素纳入到演化博弈的分析框架中,得到联保贷款的"还款跷跷板":还款的人和不还款的人分坐在跷跷板的两端。最后,基于"还款跷跷板"给出了一些政策建议:跷跷板支点控制——增加内部惩罚和控制适度信贷规模,可以提高联保贷款抵御外部冲击的能力;改跷跷板为平衡木——为避免巨大外部冲击带来的违...