【摘要】本文通过分阶段对上证综合指数和深圳综合指数量价关系进行实证考察,检验了中国A股市场效率的变迁。实证结果表明,上海证券交易所市场上,随着市场制度的完善,市场的信息环境得到了改善,套利者可以进行有效的套利,市场效率逐渐提高;而对于深圳证券交易所市场,股权分置改革的推出并没有有效地改善深圳证券交易所市场的效率。