货币政策、预算软约束与现金—现金流敏感性——来自A股上市公司2003~2011年的经验证据
2013-08-28分类号：F275;F832.51;F224
【部门】南京大学商学院 东南大学经管学院
【摘要】多元化的产权主体以及国有经济在国民经济中发挥着主导作用,而预算软约束的影响在经济体系中又较为突出,研究发现,当央行实行宽松的货币政策时,企业运用现金流积累现金的倾向,即现金—现金流敏感性将会趋于降低。但是,这种变化在预算约束不同的企业中呈现不同的特征。具体而言,当货币政策趋于宽松时,预算软约束企业由于受惠于货币政策的支持,其现金—现金流敏感性将会显著下降,而非预算软约束企业的现金—现金流敏感性并无显著变化。
【关键词】货币政策 预算软约束 现金—现金流敏感性
【基金】国家自然科学基金项目“企业现金流价值创造与风险呈现嬗变机理研究”(70972039),国家自然科学基金项目“政府会计与地方政府行为交互作用机理研究:基于经济发展方式转变视角”(71172064),国家自然科学基金项目“团队断裂带对子群间沟通有效性及团队绩效的作用机制研究”(71202106); 教育部人文社会科学研究青年基金项目“中国企业情境下团队沟通与组织绩效关系研究”(10YJC630029); 南京大学国际化会计学博士生项目(IAPHD)
【所属期刊栏目】山西财经大学学报
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