【摘要】本文基于创业板上市公司自然人控股或家族控股这一重要特征,研究了股权集中度、股权制衡对公司绩效的影响。实证结果发现:股权集中度与创业板上市公司经营绩效呈U型曲线关系。股权制衡的效果则取决于不同的股权关系,当公司由家族控股或存在一致行动人关系时,股权制衡无效果;而当大股东之间不存在上述关联关系时,股权制衡对公司绩效有显著的促进作用。这些研究结论表明,创业板其他大股东存在关联关系时会选择和控股股东一起合谋以共享控制权收益,只有在无关联关系时才能发挥监督作用。