【摘要】现有文献通常以代理问题、管理者自大假说、自由现金流假说、政府干预等理论来解释"并购绩效悖论",认为是上述动机导致企业不理性地实施低效率的并购。然而即使在理性动机下并购仍然存在风险,本文从规模经济理论、交易成本理论以及范围经济理论出发,分别探讨理性动机下横向、纵向以及多元化并购的风险,以期为并购决策者提供理论依据。