【摘要】东盟+3(中国、日本和韩国)共同签署的《清迈倡议多边化协议》(CMIM)已正式生效,成员国的货币当局共同签署建立了"东盟+3宏观经济研究办公室"(AMRO),以利于提高监测危机发生的可能性。虽然对各成员国的货币相对美元的双边汇率进行监控是监管的根本,但AMRO也应当成为拥有结合区域特征,比IMF监管更有效的监管工具。因此,本文建议采用区域货币单位偏离指标(RMU DI)来监控汇率。在区域互换协议CMIM的限制条件下,本文的dgpw检验结果表明相对监控双边汇率,区域货币单位如ACU有望成为宏观监管更为有效的工具。此外,本文也试图运用Gonzalo和Granger提出的永久性-暂时性分解方法定义一...