【摘要】本文利用实地调查数据、运用条件价值评估法进行成本收益分析,对农村民主化治理与公共投资效率的关系进行实证研究发现,目前农村中选举程序的规范性对公共投资效率的影响不显著,而选举的竞争性与投资效率存在较为明显的倒U型关系,即适度竞争有利于保证公共投资的较高效率,过于激烈或几乎没有竞争的选举对投资效率会存在负向影响;上级政府指定项目施工方对投资效率有负面影响,而村民的参与在一定程度上有利于投资效率的提高。