【摘要】本文通过吸收资本存量(K)研究的已有成果,改进了资本存量估算中经济折旧率为常数的假定,采用时变经济折旧率重新估算了1952~2010年全国的资本存量。我们发现,以本文测算的时变经济折旧代替以往常用的固定折旧率,同时采用永续盘存法的原始公式代替常用的简化公式,有助于提高K估值的准确性。在此基础上,本文估算了宏观资本回报率,与多数文献所认为的宏观资本回报率具有长期下降趋势不同,我们发现1978~2007年中国宏观资本回报率呈长期上升趋势。