【摘要】论文对外汇冲销的有效性、成本与可持续性的理论进展,做了系统的全面梳理与系统概括,并指出现有理论的不足之处及未来研究方向。已有研究集中于外汇冲销的有效性和成本,而对冲销可持续性的研究较为薄弱。目前,占主流地位的观点认为,外汇冲销在短期内有效,在长期内有效性较低甚至无效,外汇冲销会带来准财政成本、金融抑制成本、机会成本和经济扭曲成本,外汇冲销可持续性的基础是利率平价条件,即国内利率不高于本币计价的国际利率。