【摘要】三元悖论理论因为其直观性被当做相关制度选择的标准,在研究了1971—1990年间德国的经验后发现,尽管在三元悖论框架下选择浮动汇率制度和资本开放,获得货币政策的独立性是可行的,但德国中央银行为了经济的良好运行,会有选择性地放弃货币政策的独立性。德国的经验告诉我们,资本账户的开放应该以货币政策的有效性为基础,一国经济政策的选择应该以经济长期稳定均衡发展为依据,单纯以货币政策的独立性作为政策选择的参考标准会有失偏颇。