【摘要】从长期看,实体经济与股市之间应当存在内在的正向联系,但本文的实证表明,当前中国股市走势与实体经济之间存在较明显偏离,股市过分低迷。股市融资规模过大,实际融资规模远远超过适度融资规模,造成股市供需失衡,是形成这种偏离的一个重要原因。应适度放缓融资节奏,降低融资规模;完善退市制度,形成优胜劣汰的竞争机制;实行上市公司强制性向二级市场投资者现金分红制度。考虑到上市公司的公司治理、公司行业特征、企业和产品生命周期以及未来投资机会等存在较大差异,因此可以制定弹性的现金分红标准。