【摘要】本文根据单一指数模型理论,构建实证检验模型,选取上海证券市场典型股票品种,利用年报披露前后的相关交易数据,对上海证券市场信息披露的公平性和有效性,以及投资者对信息反应的理性程度进行了实证分析。研究结果表明:上市公司年报信息存在提前泄露的情况,尤其是机构投资者对信息存在过度反应的状况。