混合预期增广的Phillips曲线与中国最优货币政策规则——基于SVAR模型的实证研究
2012-09-05分类号：F822.0;F224
【部门】东北财经大学金融学院/应用金融研究中心
【摘要】本文基于货币政策规则的LRE模型框架和混合预期增广的高阶滞后Phillips曲线,推导出最优"混合"货币政策规则,并利用SVAR模型对中国最优"混合"货币政策规则进行实证检验和冲击响应分析。研究表明:中国Phillips曲线具有混合预期增广的二阶滞后特征,最优货币政策规则具有前瞻性正向特征和通胀惯性负向特征的"混合"特征。冲击响应路径显示:中国通胀形成的主要驱动因素是通胀预期和通胀惯性,中国货币政策具有显著滞后效应和不确定性。因此,在混合预期增广的高阶滞后Phillips曲线的传导机制下,在以规则行事的货币政策框架内,货币当局应采取缓慢渐进的"混合"政策调整方式,减少货币政策的调整频率,同时将...
【关键词】混合预期 Phillips曲线 货币政策规则 通胀惯性 SVAR模型
【基金】国家自然科学青年基金项目“基于逻辑平滑转移的非线性非对称政策反应规则的不确定性检验:对中国货币政策的应用”(71003016); 国家社会科学基金“宏观审慎管理制度框架下政策性住房金融研究”(11BJY146); 教育部人文社会科学青年基金项目“中国货币政策的不确定性:基于通胀惯性的LRE模型的分析与检验”(09YJC790028); 辽宁省教育厅高等学校优秀人才支持计划项目“非线性利率规则对中国货币政策的应用及其不确定性检验”(WJQ2011042); 教育部人文社会科学青年基金项目“基于Markov区制转移的中国通胀惯性特征及其货币政策应用”(12YJC790169...
【所属期刊栏目】财经问题研究
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