【摘要】规模经济优势和"统一领导,分级管理"模式,使国有企业集团内部资本市场的存在和运作成为可能。哈药集团是大型国有企业,较早完成了内部资本市场构建,并通过对内部资本市场的有效运作,不断促进企业集团内部资源的优化配置,实现企业价值最大化。鉴于此,笔者以哈药集团内部资本市场作为研究对象,研究其运作模式,分享哈药集团内部资本市场运作的成功经验,提出内部资本市场构建的有效模式,以期对我国国有企业集团内部资本市场的构建和有效运作提供借鉴。一、内部资本市场研究现状(一)国外对内部资本市场的研究经济学家威廉姆森(Williamson,1975)最早提出内部资本市场(ICM)的概念,认为:"这些体现M型组织原...