【摘要】中国农村信贷市场的发展受合格抵押品的限制,衍生出基于人际圈层的各种抵押替代。本文基于农村人际圈层抵押替代的相关研究,运用全国农村金融调查数据,采用Probit模型分析非正规信贷市场中人际圈层关系与两类抵押(显性抵押和隐性抵押)替代的关系,发现在农村非正规信贷市场中,大多数借贷的发生基于比较紧密的亲朋邻里的人际关系,采用隐性抵押替代形式,且借贷双方的人际关系越紧密,越倾向于依靠既存的人际关系约束借贷双方。非正规信贷市场较多采用基于人际关系的隐性抵押替代,较少使用显性抵押替代,进一步支持了"圈层差序"的理论假说。