【摘要】本文通过运用GARCH模型分析了中国银行业面临的利率和汇率风险,研究发现利率和汇率的变化对中国银行股超额收益具有显著的负面影响,并且与利率和汇率相比,市场因素对银行股超额收益变化的影响更加重要。同时,利率和汇率的波动均对银行股超额收益波动具有显著的影响,但是方向相反。政策制定者应该根据中国银行业发展的实际情况,推进中国利率和汇率市场化;银行业的经营管理者应该加强利率和汇率风险管理,开发风险管理技术,引进风险管理人才;市场投资者应该密切关注利率和汇率的变化,根据利率和汇率变化调整自己的投资组合。