【摘要】80年代美国企业兼并高潮时,一些公司证券在证券市场上信誉低,难以在公开市场上发行,这些公司以高利率为吸引力,发行一些具有高风险的债券,为兼并活动筹措资金,这种债券具有高利率和高风险的特点。发行高风险债券能够筹措巨额资金,起着扩张势力范围,调整产业结构,获取先进技术等积极效应。与此同时,高风险债券的发行,却造成了就业人数减少,资本投资锐减,债务负担过重,科研费用增长缓慢,并带来了社会财富更加集中,企业所有者与经营者之间矛盾更加尖锐等消极效应。如何权衡高风险债券的利弊是当前美国金融界一个具有争议的问题。