【摘要】本文研究房地产市场上的金融创新,以美国房地产价格指数期货为研究对象。期货价格表示人们对未来价格的预期。由于期货市场存在便捷的双向交易,期货市场的价格发现功能理论上能够使得现货市场价格更加真实、走势更加平稳。同时,由于期货会影响价格进而可能会改变市场有效性水平。本文中采用GS模型验证了美国房地产价格指数期货市场存在价格发现功能。进一步的利用单根检验考察的房地产价格指数期货市场的建立对房地产市场的有效性影响。总的来说,肯定了房地产价格指数期货这一新的金融衍生工具的正向作用,为更合理地解决我国当前房地产市场问题提供了新的思路。