【摘要】引入企业生命周期作为调节变量,基于中国A股房地产与电器行业上市公司2003～2009年的季度面板数据,分析了营运效率、竞争有效性及二者间交互作用对企业绩效的影响机制。实证结果表明:对于成长期企业,影响绩效的关键因素是营运效率,竞争有效性与营运效率之间具有一定的替代性;而对于成熟期企业,营运效率则与绩效呈"倒U"型关系,影响绩效的关键因素转变为竞争有效性,二者之间存在互补性,并且这种互补作用主要体现在竞争程度较低的行业中。