【摘要】文以2006～2009年部分制造业(8个子行业)上市公司为样本,考察了在不同的行业环境下,上市公司创新战略与资本结构之间的关系。研究结果表明,当公司处于不确定性较弱的行业环境下,创新战略与资本结构正相关;当公司处于不确定性较强的行业环境下,创新战略与资本结构负相关。也就是说,公司越注重创新,其资本结构构成中的负债比例就应越低。同时还发现,当公司处于不确定性较弱的行业环境下,其资本结构与创新战略正相关,说明在这种环境下高财务杠杆有利于实施创新战略;当公司处于不确定较强的行业环境下,其资本结构与创新战略负相关,说明在这种环境下低财务杠杆更有利于实施创新战略。