【摘要】在新经济地理学的理论基础上,本文建立了企业资本收益方程,利用中国的省级统计资料,首次以企业资本收益方程为基础,实证分析了影响地区企业效益的系列因素,解释了中国区域经济发展中的企业利润率与资本流动悖论,认为虽然资本收益率是影响资本流动的重要因素之一,但是市场环境的完善、企业技术的进步和创新的增加、本地市场规模的扩大,也是影响资本流动的不可忽视的重要因素。吸引外资只是促进经济发展的手段,而不是目的,一个良好的国内商品和资本市场应该比吸引外资更重要。