【摘要】自希腊债务危机爆发以来,主权债务危机已波及欧元区诸多国家,这究竟是欧元的危机,还是欧洲的危机?此次危机背后所所掩盖的一系列深层次问题,对当今中国经济发展有何借鉴意义?本文以德国为例,利用1991—2010年间相关数据,采用协整检验、VAR模型、脉冲响应函数、方差分解等计量方法,对德国政府支出、借款对政府债务的影响进行分析,结果显示:政府债务的形成主要取决于政府借款和政府支出,尤其是政府借款对政府债务规模的扩大作用更为明显,同时,这一影响随时间的推移成不断放大趋势。