【摘要】资本结构问题一直是企业财务研究的重要领域,代理成本是分析企业资本结构时需要考虑的一个重要因素。自从Jensen和Meckling之后,资本结构与代理成本问题成为研究的一个重要方向。由于代理成本衡量的困难,使得该问题的研究结论具有很大的局限性。在股权集中与分散的条件下,企业所面临的代理问题不同,由此导致企业的代理成本必然也存在很大的差异性。