【摘要】人口因素是影响经济增长和需求结构变动的重要变量。改革开放以来,中国人口结构变迁的主要特征体现在人口自然增长率持续下降、人口老龄化以及城市化进程中人口城乡结构的变化等方面。已有研究文献大多探讨人口因素对经济增长的影响,而对其影响需求结构变动方面的研究相对不足。基于VAR模型,本研究就中国人口结构变迁对需求结构的动态冲击效应进行实证分析,研究表明:人口自然增长率持续下降、人口老龄化和城市化均会造成消费投资比下降,这是"高投资率、低消费率"失衡需求结构形成的重要影响因素。