【摘要】中美经济各自都失衡,但在特定条件下又具有互补性。世界经济过去二十年的高增长其实是依靠各自都结构失衡的中美经济在特定条件下相互补充从而实现的非常态高增长,金融危机则是这种非常态高增长的一个强制性回归。一旦超发货币遇到通胀压力、赤字财政不能继续推行时,中美各自的结构矛盾就会显化,世界经济总供求平衡就不能维持。国际收支失衡不过是深层制度失衡的外在表现,并不是失衡本身。未来中国经济将告别8%以上的高增长,回归到中高的增长速度。需求刺激并不能让世界经济走出危机重回高增长轨道,相反,还带来滞胀风险。