投资者关注与盈余公告周一效应
2012-11-25分类号:F224;F832.51
【部门】上海对外贸易学院金融管理学院 华东理工大学商学院 华中科技大学经济学院 中国人民大学财政金融学院
【摘要】由于周末信息的累积效应,股票市场在周一表现出高波动性,投资者基于风险认知而提高对股市的关注程度。本文比较了市场对周一和其他工作日盈余公告的不同反应后发现:与其他工作日盈余公告相比,周一盈余公告表现出更高程度的公告日价格反应,更低程度的公告后价格漂移现象,盈余公告价格反应的周历差异主要表现在股市上升时期,投资者在周一的交易行为更加谨慎,周一盈余公告伴随着更低的公告日市场异常交易量。上述结果表明,投资者注意力是一种稀缺的认知资源,其分配方式影响上市公司信息披露产生的经济后果。
【关键词】投资者关注 盈余公告 周一效应
【基金】国家自然科学基金项目(71203139;71273271;71173078;71002052); 教育部人文社科基金项目(12YJC630203); 中央高校基金科研业务费(HUST:2010AW023); 上海市教育发展基金会“晨光计划”(12CG64); 上海市教委重点学科金融学建设项目(J512-01)的资助
【所属期刊栏目】金融研究
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