【摘要】本文以沪市农业板块股票为对象考察其是否存在月效应和规模效应。实证研究表明:该板块股票的收益率受到规模效应的影响很不稳定,剔除风险因素后,统计数据显示小规模上市公司的超常收益率存在一月效应,因此不支持市场有效假说。笔者认为,中国股市复杂的市场结构和制度背景所导致的小公司股票独特的流动性问题,是小公司股价存在持续超额收益率的内在原因。中国作为全球有重大影响的经济体以及农业在国民经济中的特殊地位和作用,研究农业板块的"规模效应"及"月效应"十分必要。