【摘要】本文基于东道国视角,在阿戈辛的FDI资本挤入效应模型的基础上,引入了实际利率、汇率、开放度、劳动力水平等控制变量影响因素,对1992—2009年"金砖四国"面板数据进行了分析。研究显示,FDI对"金砖四国"国内投资总体上产生了显著的挤出效应,汇率、开放度、劳动力水平等控制变量可以显著影响挤出效应的大小,从而对东道国具有较强的政策意义。