【摘要】在以往的投资理论中不考虑交易成本,导致投资的完全分散化,对其实际的指导还是有差距的。文章在研究传统的资本资产定价模型基础上,分别讨论了交易成本为固定成本和数量成本后对模型的一个共同影响:有交易成本时,投资者的投资是不完全分散化的,即交易成本越大,投资项目越少,弥补了以往模型的不足,使得模型更加贴近实际市场,对投资者和理论学习者具有一定的指导意义。