【摘要】本文研究的主要问题是弗里德曼-萨维奇之谜,即为什么交易者在参与保险的同时,也参与赌博。本文在考察行为金融学对此问题解释的基础上,提出了修正的VNM效用函数;通过数学推导,得出了理性交易者既参加保险又购买彩票的结论,对科学地解释主流市场交易者的行为模式具有重要的理论启示。