【摘要】本文以2007～2010年沪深A股上市公司为样本,运用结构方程模型,实证分析了高管年薪和股权激励对投资和在职消费行为的影响,以及投资和在职消费行为对公司绩效影响的关系路径。研究发现,增加股权报酬能够激励高管增加投资和减少在职消费,进而提高公司绩效;增加年薪报酬却刺激高管增加在职消费和减少投资,进而降低公司绩效等。