基于异质信念的公司特质风险定价模型
2012-02-15分类号：F224;F272
【部门】中国人民银行厦门分行 厦门大学经济学院
【摘要】文章讨论了加入异质信念后公司特质风险对预期收益率的影响。通过放宽经典Merton模型的假设条件,加入异质信念和卖空限制,重新推导了特质波动率与预期收益率之间的关系。结果表明,在投资者无法多样化投资的前提下,即使考虑了异质信念,公司特质波动率仍然进入资产定价方程,特质波动率与预期收益率之间存在正向关系。
【关键词】特质波动率 预期收益率 异质信念
【基金】国家自然科学基金面上项目“非完美信息下基于观点偏差调整的资产定价”(70971114),国家自然科学基金青年项目“投资者风险偏好:度量与应用”(71101121); 教育部人文社科一般项目(07JA790077),教育部留学回国人员科研启动基金“人民币即期与远期汇率关系及外汇市场协同稳定机制研究”(〔2008〕890)
【所属期刊栏目】商业经济与管理
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