【摘要】在"反事实"框架下,考虑利用宏观数据构建"反事实"的现实困难,提出了一种新的宏观政策效应评估方法,并应用该方法对2008年三季度后中国政府实施的"四万亿"投资的经济增长效应进行事后评价。研究发现"四万亿"投资对2009年实际GDP增长的贡献为0.93个百分点,但其作用在2010年后迅速反转。结果表明,"四万亿"投资确实为阻止中国经济在金融危机中陷入衰退起到了较大作用,但对2009年的"保八"目标来讲并非必须,其长期作用也不显著。