【摘要】本文采用中美人口代际数量变化数据和中美股市、房市数据,论证了股市房市的价格变化与人口代际数量的巨大差异相关。美国因X一代人口数量减少及人口老龄化,将导致资产价格趋于下跌的趋势。而中国代际人口结构呈"正金字塔"型,中国股市发展不会因人口数量的"前多后少"而形成股票资产的长期下跌趋势。