【摘要】在经济萧条时,财政刺激计划对于避免震荡、稳定市场、恢复信心、促进增长有重要作用。但当经济止跌企稳时,经济刺激计划要适时退出,否则会带来政府财政负担加大,赤字增加,潜在通货膨胀压力加大,财政政策的挤出效应,助长道德风险和逆市场化改革等一系列负外部效应。本文以美国为例,分析了美国经济救援和经济刺激计划的负外部效应。最后,提出了对中国四万亿财政刺激计划实施的反思与启示。