【摘要】本文旨在通过总结日本实施零利率政策和数量宽松货币政策的历史经验,认识特殊经济环境下货币政策的影响渠道和效果,从而为理解当前发达国家的非常规货币政策提供参照。本文回顾了日本实施数量宽松货币政策的背景,历程及其影响,并从日本的经济现实探讨了影响数量宽松货币政策效果的因素。本文指出,应对金融资产价格泡沫破灭产生的需求萎缩,常规和非常规的货币政策可能都难以奏效,但及时稳定金融市场将有助于经济的复苏。这是非常规货币政策的主要功效。